Все только начинается

[Vindax 120]

Сергей Алексашенко

Старший научный сотрудник Центра развития НИУ ВШЭ

"Как бы правительству ни хотелось обманываться, сегодняшний спад куда более затяжной, чем кажется, и дно еще не достигнуто. Об этом говорит сравнение кризисов 2014–2015 и 2008–2009 годов, которое мы провели.

История любит подшучивать по-мелкому. В этом можно убедиться и на примере последних двух экономических кризисов в России, которые, будучи абсолютно разными по своим причинам и логике развития, тем не менее имеют много общих «мелочей».

И в 2008-м, и в 2014-м докризисный пик был достигнут во втором квартале. И в 2008-м, и в 2014-м падение цен на нефть началось в июле, а закончилось на границе декабря-января. И в том, и в другом случае рубль достигал своего дна на границе января-февраля (три дня в середине декабря 2014 года я не готов рассматривать в общей логике кризиса — происходившее на российском валютном рынке было абсолютно рукотворным).

Но такие шутки истории, помимо прочего, помогают порой по-другому посмотреть на ситуацию. А простой сравнительный анализ показывает, что за внешним сходством кроется огромная содержательная разница.

В последнее время представители российского правительства регулярно утверждают, что самое тяжелое в текущем кризисе уже позади, что дно пройдено, что вот-вот российская экономика начнет движение вверх. Но статистика, доступная нам, говорит о совсем другом: экономический кризис в России продолжает набирать ход, и пока нет никаких признаков того, что ситуация скоро улучшится.

Чтобы аргументировать свою позицию, я построил достаточно простые графики (данные для этих графиков мне предоставили коллеги из Центра развития, за что я им сильно благодарен), которые показывают динамику изменения ключевых показателей российской экономики: промышленное производство, грузооборот железнодорожного транспорта, строительство, инвестиции, реальная зарплата и розничный товарооборот. Их Росстат дает ежемесячно (и именно поэтому здесь нет динамики ВВП, который Росстат оценивает поквартально).

Все только начинается

За нулевой момент времени я взял июнь 2008-го и июнь 2014-го. Полученные графики можно увидеть ниже. А вот какие выводы можно сделать на их основе.

Общая динамика развития двух кризисов сильно отличается друг от друга. Если в 2008–2009 годах мы видели стремительное падение с локальным дном для промышленности и железнодорожного транспорта в январе, то на этот раз большинство показателей падают гораздо медленнее и ни о каком дне пока говорить невозможно. Кроме того, столь различная динамика изменения экономических индикаторов лишний раз говорит о том, что у нынешнего кризиса, помимо внешнего триггера (падение цен на нефть), есть и внутренние гораздо более устойчивые механизмы. Их действие, может быть, не столь резкое, но заведомо более продолжительное во времени.

В прошлый раз первый и самый мощный удар пришелся по реальному сектору экономики, и на этом фоне потери населения, которые были компенсированы резким ростом социальных выплат из бюджета, оказались относительно невелики. Сейчас главным пострадавшим на первом этапе кризиса оказалось население: на него обрушилось инфляционное цунами, вызванное российскими контрсанкциями и стремительным падением курса рубля.

Падение и восстановление в кризис 2008–2009 годов были несопоставимы по скорости — шесть лет назад все показатели падали гораздо быстрее, чем потом отрастали. И если у кого-то есть иллюзии, что на этот раз будет по-другому, то, боюсь, они являются малообоснованными.

Как быстро восстанавливались отдельные отрасли экономики после кризиса 2008Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Финансовое благополучие населения и уровень его потребления в 2009-м отреагировали на изменение экономической динамики с большим запозданием — пик падения пришелся на лето, то есть через квартал после того, как было пройдено «дно» кризиса. В связи с этим, поскольку падение реального сектора российской экономики еще продолжается, то вполне можно ожидать второй волны падения уровня реальных зарплат и розничной торговли — после прохождения дна. Но когда оно наступит, предсказать трудно.

Как и любые аналогичные сравнения, это не абсолютная догма, и жизнь может пойти совсем по-другому. Главный тезис, на котором я считаю правильным настаивать, звучит так: этот кризис другой, не сравнимый по своему характеру с прошлым (кризисом 2008 года). И не стоит ожидать, что он будет таким же краткосрочным и лишенным долгоиграющих негативных последствий."

Как менялся уровень промпроизводства во время

кризисов 2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Как падал уровень инвестиций во время кризисов

2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Как менялся объем строительства во время кризисов

2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Как менялся уровень реальной зарплаты во время

кризисов 2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Как менялся объем розничной торговли во время кризисов

2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Как менялся объем грузооборота ж/д транспорта во время

кризисов 2008-2009 и 2014-2015 годов

Нажмите здесь!

 [Cкрыть]

Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы увидеть скрытое содержимое.

[Volchenock 2,998]

Решился я на очередную ипотеку в Тушино. Может конечно и ошибаюсь, но лучше уж вложусь в недвижку, чем в $

Что более реально: кризис недвижки как был в штатах или падение $ в результате массовой продажи ОФЗ?

Что есть ОФЗ?

[Sergey Ace 3,766]

Что есть ОФЗ?

Облигации федерального займа.

Мы тоже сейчас такие выпускаем, причем судя по словам Минфина, успешно.

Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы увидеть скрытое содержимое.

[Volchenock 2,998]

Облигации федерального займа.

Мы тоже сейчас такие выпускаем, причем судя по словам Минфина, успешно.

Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы увидеть скрытое содержимое.

На деньги надеяться глупо. Но хату покупать тоже рисково, тем более в ипотеку. Если есть возможность не ленись, делай свой бизнес.

[Sergey Ace 3,766]

На деньги надеяться глупо. Но хату покупать тоже рисково, тем более в ипотеку. Если есть возможность не ленись, делай свой бизнес.

Почему квартиру покупать рисково?

[Volchenock 2,998]

Почему квартиру покупать рисково?

Подешеветь может. Если кризис усугубиться, то зачем покупать дорого, когда потом можно купить дешевле?

[Jeffery 3,696]

Но хату покупать тоже рисково, тем более в ипотеку.

Да ладно Рантье - самый ненапряжный вид бизнеса, имхо. Купил - сдал. С налоговиками главное суметь общий язык найти, но тут я думаю Сергей справляется

[belogvardeec 19,329]

Почему квартиру покупать рисково?

может пострадать от обстрелов артиллерии)

скоро может начаться большой российский замес.

Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы увидеть скрытое содержимое.

лучше покупай хатку на побережье Греции или Италии. Пока там дешево)

Изменено 10.07.2015, 06:57:54 пользователем belogvardeec

[Volchenock 2,998]

может пострадать от обстрелов артиллерии)

скоро может начаться большой российский замес.

Войдите или зарегистрируйтесь, чтобы увидеть скрытое содержимое.

лучше покупай хатку на побережье Греции или Италии. Пока там дешево)

Еще один... С чего там дорожать то должно? С падением уровня жизни цены на недвижку тоже падать будут.

[belogvardeec 19,329]

Еще один... С чего там дорожать то должно? С падением уровня жизни цены на недвижку тоже падать будут.

а с чего там падать уровню жизни? сейчас кризис. Он пройдет, все там наладится. По крайней мере можно быть увереным, что там недвижимость не пострадает от военных действий.

Изменено 10.07.2015, 07:05:43 пользователем belogvardeec

[UBooT 19,989]

а с чего там падать уровню жизни? сейчас кризис. Он пройдет, все там наладится. По крайней мере можно быть увереным, что там недвижимость не пострадает от военных действий.

Типа ты ничего не заметил ? Типа всё збс и всё наладится... Жрать говно - это прям в духе, оно же дешёвое, как обычно...

[Basck 646]

Типа ты ничего не заметил ? Типа всё збс и всё наладится... Жрать говно - это прям в духе, оно же дешёвое, как обычно...

Если сделать паузу, то будет ещё дешевле:

"Дефолт может привести к падению стоимости жилой недвижимости в Греции на 30%, рассказал «Газете.Ru» управляющий инвестициями в недвижимость и основатель компании Indriksons.ru Игорь Индриксонс...

Стоимость жилой недвижимости в Греции снижается уже несколько лет. В 2013 году падение цен составило 10%, в прошлом году — 7,5%, рассказали в Knight Frank. В первом квартале этого года стоимость жилья упала примерно на 4,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, оценивают эксперты...

....

С точки зрения инвестиций греческий рынок жилья давно не представляет интереса, добавляет Игорь Индриксонс.

«При скромной доходности в размере от 2,7 до 4,2% и неблагоприятной экономической ситуации вложение средств в местное жилье рискует стать настоящей катастрофой», — говорит он."